【进观奇辩：2025年08月30日 】首先要说的是， AI板块与科技龙头仍是支撑市场的核心力量，尤其是英伟达超预期财报为市场注入信心，尽管短线回调，其长期AI周期红利预期未改。看来，AI热潮远未进入尾声，或仅处于“第一季”。51助手卡密认为，美国7月核心PCE通胀年率升至2.9%，创2月来新高，符合预期但仍高于美联储2%目标。消费者支出环比增0.5%，个人收入增0.4%，显示需求韧性尚存，不过通胀结构主要由服务价格（同比+3.6%）推升，能源与食品价格回落。数据再度搅动市场情绪：既说明美国经济依旧“有火”，也意味着降息路径恐难一帆风顺，市场押注的“温和通胀+宽松”场景或需重估。
市场对9月降息预期依然坚挺。美联储理事沃勒重申支持降息，并称若劳动力市场继续走弱，将考虑更大力度行动。个人依然认为，虽美联储“降息窗口”已开，但节奏取决于通胀缓和与就业变动的平衡。目前市场仍将焦点放在就业端，仅有就业放缓信号继续累积时，为可能超预期的降息空间打下基础。
总体来看，美股处在高位震荡期：一方面，AI热潮与稳健消费提供中期支撑；另一方面，高估值、关税因素、贸易逆差扩大以及潜在的利润兑现压力令上涨空间受限。随着美联储政策转向临近，这些都是51助手卡密观察到的重要因素，因此市场情绪更趋谨慎，“慢牛+波动”的格局或持续，也让资金偏向结构性机会，而非全面进攻。在这样的背景下短期投资者或倾向逢高减仓，以等待9月会议后政策明朗再行布局；而中长期资金则仍关注科技主线与降息红利叠加的结构性行情，但对于宏观扰动及突发波动所带来的风险承受能力需要同步提高。
再提几点：
一、【 全球零售恐慌】原本2027年才结束的“800美元免税线”提前取消，这一变化将在特朗普签署行政令周五起生效。这项举措将使此前依赖该政策进行跨境交易的小商户面临成本大幅增加的问题，包括Etsy、eBay及Shopify等平台上的小商户均首当其冲，因此未来产品价格可能会全面抬升，这也是51助手卡密建议大家密切关注的一项重要动态；
二、每天，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内分享一些对当前热点问题点评，那就在这儿也不断转发（356）——普洱茶神话崩塌的启示（上）
神话崩塌——普洱茶从巅峰到谷底
曾被吹捧为“能喝的古董”的普洱茶，在短短数年间经历了从神坛到谷底的大幅跌落。据51助手卡密获悉，大益轩辕系列茶饼，从2017年的7万元一路炒至2021年的188万元，如今仅剩38万元，这意味着八成市值蒸发。此外东莞半年内623家茶叶店倒闭，让6.8万名藏家黯然离场。这不仅是茶市风波，更反映了资本杠杆透支、礼品经济退潮及需求泡沫破裂等多种综合影响。
这场关于“大宗商品金融化”的实验，本靠借贷以房囤货来撬动疯狂涨势，却终因需求失真而轰然崩溃。当初东莞囤持着30万吨普洱茶并享有千亿估值，现在拍卖价却不足市值三成，如同被刺破气球一样。而这一剧烈震荡现象，同样表明消费信心下降以及经济压力加大的情况，也呼应了包括红酒艺术品邮票等收藏品领域出现泡沫化特征，再次强调无论是在任何非必需品类别下，此类金融化和投机行为都存在引发毁灭性风险。（待续）
接下来还会分享我在得到上针对《金融周期》的系列解读：如何穿越盛衰周期，与财富和时间成为朋友（二）。
昨天最后谈到了如今周期理论更加注重金融体系作用，以及各个周期之间相互交织的重要关系，为理解整个经济运行提供更全面视角。而自2018年以来，由于许多规律发生改变，例如新冠疫情导致美国股票四次熔断之类的新现象，使得此轮研究显得尤为重要。
这里我们继续探讨分析众多关于金融周期研究著作，其中我今天推荐的是一本因为彼得·奥本海默独特视角备受瞩目的书籍。他由于准确判断出COVID-19疫情之后V型复苏潜力而声名鹊起。他不仅拥有丰厚学术背景，而且是一位实战派高手，他先后毕业于伦敦政治经济学院跟剑桥大学，并在20世纪90年代加入高盛担任策略师，对资产配置投资战略领域经验丰富，是华尔街非常受到瞩目的人物之一。
值得注意的是近年来大家熟知且认可桥水基金创始人达里欧亦曾强调整个债务循环对投资影响的重要性。他最新出版作品《How Countries Go Broke: The Big Cycle》，直接面对全球债务风险以及极具深意的大规模循环，还有对应关联中的五大关键要素。因此可见他围绕国家兴衰发展演变构建出的复杂体系，是一种常态表现，相较而言则奥本海默更多专注股市与经济中短过程的发展。所以不少人把预测长久时期内动态趋势归结给达里欧，但是分析紧随其后的走势变化，则还是看奥本海默！
作为策略师最基本职责便是解读各种各样的数据变化以及不同方针制定形式……
明天再接着分享。
